1月12日上午，新湖財富旗下植信投資研究院在上海發(fā)布了2023年宏觀經(jīng)濟展望報告《2023年中國經(jīng)濟：春暖花開還是乍暖還寒？》。植信投資首席經(jīng)濟學家兼研究院院長連平對報告內(nèi)容進行了深入解讀。
本次發(fā)布會吸引了國內(nèi)外40余家知名媒體參會，并就市場關(guān)心的熱點議題與連平及報告撰寫團隊進行了深入交流探討。
連平指出，2023年全球通脹壓力猶存。緊縮貨幣政策的滯后效應(yīng)、全球供應(yīng)鏈部分修復、全球能源食品價格回落、強勢美元的階段性高位已過和2022年高通脹基數(shù)等方面因素，使得2023年全球通脹表現(xiàn)出逐季走弱態(tài)勢。然而，2023年全球通脹壓力依然不小。
2023年，主要發(fā)達經(jīng)濟體都將面臨較大增長下行壓力，經(jīng)濟下行可能使得金融風險加速暴露，主要可能體現(xiàn)在四個方面：高利率下美歐高債務(wù)存量導致償債壓力和融資成本猛增、資本流動與匯率波動加劇、小型金融機構(gòu)不穩(wěn)定和個別新興市場國家發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機。
隨著2023年美國通脹和經(jīng)濟增長形勢的變化，美聯(lián)儲可能不得不調(diào)整當前的貨幣政策思路。通脹較高需要繼續(xù)執(zhí)行緊縮政策，但前期緊縮政策對經(jīng)濟產(chǎn)生的負面影響將滯后顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長大幅下行，以及失業(yè)惡化又需要寬貨幣支持。2023年美聯(lián)儲貨幣政策可能處于左右搖擺之中。
連平認為，2023年，工業(yè)在生產(chǎn)作業(yè)保持連續(xù)性和完整性、基建和制造業(yè)投資項目維持較快推進、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化調(diào)整不斷加快、內(nèi)需回暖和房地產(chǎn)市場改善以及低基數(shù)等因素的推動下，工業(yè)生產(chǎn)將重回常態(tài)化運行軌道。
2023年，投資有望在擴大內(nèi)需中發(fā)揮重要作用。其中，基建投資和制造業(yè)投資繼續(xù)成為兩大抓手。資金保持較強支持力度、項目儲備充足以及實物工作量完成有保障，使得基建投資穩(wěn)步推進。在技改投需求持續(xù)釋放、高新技術(shù)制造業(yè)的引領(lǐng)作用繼續(xù)加強、民企參與投資環(huán)境改善和金融支持保持較大力度的共同推動下，制造業(yè)投資保持平穩(wěn)較快增長。
需求得到改善、就業(yè)環(huán)境好轉(zhuǎn)、服務(wù)性消費加速修復、提振政策支持力度加大和低基數(shù)等一系列因素有望推動社會消費顯著回升。
2023年在全球通脹擠壓、加息抑制需求、世界經(jīng)貿(mào)下行加劇等因素制約下，出口形勢整體承壓。國內(nèi)供應(yīng)鏈韌性仍有一定托底，全球貨幣緊縮政策前緊后松，外需在后期可能回彈，全年出口增速有望“前低后高”。
2023年CPI和PPI同比可能先降后升，CPI高PPI低的格局延續(xù)。
連平指出，2023年經(jīng)濟增長目標設(shè)定，宜考慮既向潛在增長水平修復，也有可行性，又不至于對政策提出過高的要求，同時也能符合遠景目標進度的要求。
積極的財政政策將加力提效。2023年將繼續(xù)加大財政支出強度，加快支出進度，進一步完善稅收優(yōu)惠政策，地方政府專項債發(fā)行規(guī)?？赡芘c2021年和2022年不相上下，保持較高增長水平的轉(zhuǎn)移支付，在推動財力下沉上加力。
穩(wěn)健的貨幣政策將精準有力，繼續(xù)加大調(diào)控力度，保持市場流動性合理充裕，為經(jīng)濟運行企穩(wěn)回升提供持續(xù)且充足的資金支持，但會堅持不搞“大水漫灌”，保持物價的基本穩(wěn)定；更加聚焦重點領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)，加大金融調(diào)控的精準度，保持信貸總量有效增長，努力促進房地產(chǎn)與金融正常循環(huán)，加強對服務(wù)消費的綜合金融支持。
隨著需求逐步恢復，中長期信貸有望明顯擴張，企業(yè)信用逐步修復，直融渠道打通；財政持續(xù)發(fā)力，政府債券發(fā)行節(jié)奏不減。
宏觀政策調(diào)控力度加大，各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。產(chǎn)業(yè)政策注重發(fā)展和安全并舉，進一步優(yōu)化實施方式，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展?？萍颊呔劢棺粤⒆詮?，統(tǒng)籌教育、科技、人才工作，加快布局實施一批國家重大科技項目，完善新型舉國體制。社會政策兜牢民生底線，加快落實落細就業(yè)優(yōu)先政策，多渠道支持穩(wěn)崗擴崗；加快推動優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容下沉和區(qū)域均衡協(xié)調(diào)發(fā)展；持續(xù)推進鼓勵生育政策等。住房金融政策總體上將進一步回暖，房貸利率有望保持在歷史低位；房企開發(fā)貸及非銀融資指標有望邊際改善。
2023年全球能源緊供給格局依然存在，但較2022年邊際改善。國內(nèi)動力煤、國際原油及歐美天然氣的緊供給格局均有望緩解，驅(qū)使能源價格中樞下移。2023年美元指數(shù)回落但整體仍將處在相對高位。
植信投資研究院2020年3月在上海正式掛牌成立，交通銀行前首席經(jīng)濟學家、華東師范大學經(jīng)濟與管理學部名譽主任、博士生導師連平教授領(lǐng)銜。研究院下設(shè)宏觀研究、資產(chǎn)配置、財富管理三個研究中心，初步形成了“以宏觀研究為基礎(chǔ)，以資產(chǎn)配置為核心，以財富管理為特色”的戰(zhàn)略布局。研究團隊成員畢業(yè)于中國社科院、南開大學、復旦大學、中國人民大學、悉尼大學等國內(nèi)外名校，具備較為豐富的研究經(jīng)驗。成立近三年來，已對外發(fā)布各類報告逾800篇，覆蓋了宏觀經(jīng)濟、財政政策、貨幣政策、資產(chǎn)配置、財富管理、房地產(chǎn)、監(jiān)管政策等熱點領(lǐng)域。一大批有深度的研究成果引起了市場的廣泛關(guān)注。
